Aksje Alternativer Som Er Undervanns

Reprisering 8220Underwater8221 Aksjeopsjoner Mange selskaper som tradisjonelt har stått på aksjeopsjoner for å tiltrekke seg, beholde og incentivere ansatte, finner nå lurer på hvordan de skal håndtere 8220underwater8221 opsjoner (det vil si aksjeopsjoner hvis utøvelseskurs overstiger den virkelige markedsverdien av den underliggende aksjen). Mange slike selskaper vurderer 8220repricing8221 deres aksjeopsjoner som en måte å gjøre sine aksjeopsjoner mer verdifulle for ansatte. Tradisjonelt repriseering involverer ganske enkelt å avbryte eksisterende aksjeopsjoner og gi nye aksjeopsjoner til en pris som er lik den nåværende markedsverdien av den underliggende aksjen, men i løpet av årene har alternative tilnærminger til tradisjonell reprising blitt utviklet for å unngå den ugunstige regnskapsbehandling som nå er knyttet til en enkel repetisjon. Vi anbefaler våre kunder at reprisering ikke er en enkel prosess, og at de nøye bør vurdere følgende tre aspekter knyttet til en reprissjon av 8211 eierstyring, skatt og regnskapsmessige aspekter. Bedriftsstyringshensyn Beslutningen om å gjennomføre opsjonsopsjon er et spørsmål om bedriftsstyring for styret å vurdere og godkjenne. Generelt har styret i et selskap fullmakt til å gjenoppta aksjeopsjoner, selv om det bør vurderes om dette er en hensiktsmessig utøvelse av styrets dom. Selskapet bør være oppmerksom på den åpenbare aksjonærhensynet om at ledelsen og de ansatte (som kan ha et tydelig ansvar for at problemet blir adressert) på en eller annen måte blir gjort helt, i motsetning til aksjonærene som er igjen for å holde undervannsbutikk. En aksjeopsjonsplan for selskapet8217 bør også vurderes for å sikre at det ikke utelukker en reprise av aksjeopsjoner. Andre saker som bør vurderes inkluderer vilkårene for de nye opsjonsbevilgningene, inkludert antall erstatningsaksjer, og om å fortsette den nåværende opptjeningsplanen eller innføre en ny fortjenesteplan for repriserte opsjoner. Skatteproblemer veier tungt i gjengivelse av avgjørelser dersom aksjeopsjoner som er reprisert, er incentivaksjoner (eller 8220ISOs8221) etter § 422 i Internal Revenue Code. For å bevare den gunstige ISO-skattebehandlingen som er tillatt i henhold til denne delen av koden, skal de nye aksjeopsjonene tildeles til dagens markedsverdi av den underliggende aksjen. Ved å vurdere dagens nåverdige markedsverdi av et privatforetak vil styret kreve en ny verdi på selskapets aksjelagre. Regnskapsmessige konsekvenser er vanligvis det mest plagsomme aspektet av repriseopsjoner. I henhold til gjeldende regler for regnskapsstandarder (eller 8220FASB8221) har det typiske ansattes opsjonsbidrag ingen effekt på resultatregnskapet for selskapets8217.1 Dette er tilfellet for eksempel hvor opsjonen er gitt til en ansatt underlagt et kjent og fast nummer av aksjer og med en rettferdig markedsverdi utøvelseskurs. I dette tilfellet er resultatet av inntekter kun knyttet til opsjonens 8220intrinsic8221-verdi, som bestemmes ut fra forskjellen, om noen, mellom den virkelige markedsverdien av underliggende aksje og utøvelseskursen (i vårt tilfelle null). I motsetning til at et opsjon gjengis, er aksjeprisenes faste karakter utelukkende ikke lenger fordi i løpet av option8217s liv har utøvelseskursen blitt endret. Dette får muligheten til å bli behandlet under såkalte 8220variable8221 regnskapsregler. Disse reglene krever en konstant omregning av differansen mellom utøvelseskursen på aksjeopsjonen og den virkelige markedsverdien av den underliggende aksjen i løpet av opsjonsperioden, noe som resulterer i konstante usikre påvirkninger på selskapets resultatregnskap. Av denne grunn utfører de fleste selskaper ikke lenger en tradisjonell 8220repricing8221 av aksjeopsjoner. Alternative tilbakemeldingskanaler Det siste året har flere av våre kunder vurdert å repetere deres undervannsopsjoner og vi har deltatt i minst tre repriseringsmetoder som forsøker å unngå de regnskapsmessige bekymringene som er beskrevet i forrige avsnitt. En tilnærming er referert til som 8220six-måneden og en dag exchange8221. I henhold til FASB-reglene er kansellering av et eksisterende alternativ og tildeling av et nytt alternativ i hovedsak ikke en 8220representasjon, 8221, og unngår derfor variabel regnskapsbehandling dersom avbestillingen og repetisjonen er mer enn seks måneder fra hverandre. Dette er satt på plass ved å kansellere undervannsopsjonen og deretter tilby ansatt tilskuddet til et alternativ, seks måneder og en dag senere, med en utøvelseskurs som er lik den gangverdige markedsverdien av den underliggende aksjen, uansett hva det kan være på tidspunktet. En annen tilnærming er referert til som 8220begrenset aksje swap8221. Under denne tilnærmingen avbryter et selskap undervannsopsjoner og erstatter dem med en direkte begrenset aksjekurs. En tredje tilnærming som vi har sett klienter anser er referert til som en 8220make up grant8221. Under denne tilnærmingen gir et selskap ekstra aksjeopsjoner til lavere aksjekurs på toppen av de gamle undervannsalternativene uten å kansellere de gamle undervannsalternativene. Hver av disse tilnærmingene bør unngå variabel regnskapsbehandling. Imidlertid er hver av disse tilnærmingene ikke uten sine egne særskilte bekymringer og bør vurderes i lys av fakta og omstendigheter av den aktuelle situasjonen. Når man for eksempel vurderer en seks-en-dagers utveksling, er det risiko for den ansatte at den rettferdige markedsverdien vil stige fra gjenværende dato eller når man vurderer en begrenset aksjekurs, bør et selskap vurdere om de ansatte vil ha kontanter tilgjengelig for betale for aksjen på tidspunktet for prisen. I tillegg bør et selskap vurdere den potensielle uberettigede fortynningen til eksisterende aksjonærer når man vurderer smittestøtte. Reprisering av aksjeopsjoner bør ikke gjøres lett. Et selskap som vurderer å reprimere sine aksjeopsjoner, bør konsultere sine juridiske og regnskapsrådgivere for å vurdere alle implikasjonene, da en reprisasjon impliserer flere til tider motstridende sett med regler. At det er sagt, sier repressering ofte fortsatt et nødvendig tilsagn gitt den kritiske betydningen av å beholde og stimulere ansatte. Fotnoter: 1Denne regelen har vært under ganske konsistent angrep de siste årene, og det er igangsatt en rekke tiltak for å foreslå erstatningsformuleringer som vil resultere i umiddelbar kostnadsutgift av alle opsjonsbevillinger basert på noen oppfatning av virkelig verdi. Ingen kommentarer enda. Leave CommentsBasics: Undervannsalternativer Hva er undervannsopsjoner Hvorfor bør jeg ikke utøve dem Undervannsopsjoner har en utøvelseskurs som er større enn markedsprisen på den underliggende aksjen. For eksempel kan du ha opsjoner med en utøvelseskurs på 10 per aksje mens aksjen handler med 8 aksjer. Av åpenbare grunner ønsker du ikke å utnytte undervannsopsjoner, da du ville betale mer for aksjene enn deres nåværende markedspris, og selve utøvelsen ville ikke generere noen skattemessig tap som du kunne søke mot andre inntekter. (Kun i ekstremt sjeldne situasjoner kan du kjøpe aksjer til en pris som er større enn den virkelige markedsverdien. Hvis bedriften din var privat, og dermed ikke kunne kjøpe aksjer på det offentlige aksjemarkedet, og hvis du trodde aksjen kjøpsutøvelseskursen vil vise seg å være mye lavere enn den endelige prisen på et selskapsoppkjøp eller IPOa stor risiko.) Se en relatert FAQ om de ulike tilnærmingene selskapene tar for problemet med undervannsoperasjoner. Når dine aksjeopsjoner er undervannsoperasjoner 28. august, 2008 klokken 12:00 Ingen liker å se sine aksjer gå ned. Men for ansatte som blir betalt delvis gjennom aksjeopsjoner. stillestående og fallende aksjeverdier betyr en stor lønnssats. Når de fleste tenker på aksjeopsjoner, viser de høyt betalte bedriftsledere for hvem aksjeopsjoner bare er en del av en frodig kompensasjonspakke. Det er vanskelig å føle seg synd for selskapsledere når alternativene deres blir verdiløse. Tross alt bærer de ansvaret for avgjørelsene som bestemmer om selskapene skal lykkes og trives. Men aksjeopsjoner er ikke bare for konsernsjefen lenger. Teknologiske selskaper som Microsoft (NASDAQ: MSFT) og Yahoo (NASDAQ: YHOO) brukte aksjeopsjoner for å tiltrekke seg talentfulle medarbeidere samtidig som de beholdt verdifulle penger. Nå, skjønt, finner du bredbaserte opsjonsplaner for ansatte, ikke bare på teknologibedrifter som Cisco (NASDAQ: CSCO). men i hele næringslivet, på selskaper som PepsiCo (NYSE: PEP). Starbucks (NASDAQ: SBUX). og Southwest Airlines (NYSE: LUV). Nasjonalt senter for ansattes eierskap anslår at 9 millioner ansatte har opsjoner som en del av kompensasjonen. Et dobbeltkantet sverd Når økonomien er sterk og aksjene går bra, gir aksjeopsjoner store incitamenter for ansatte. Mens rett og slett økende lønn eller ytelser belønner individuell ytelse, gir aksjeopsjoner hver medarbeider en følelse av eierskap i deres selskap, og bidrar til å gi alle en innsats i suksessene og sviktene av kolleger i hele virksomheten. Og i motsetning til faste kontanter, gir aksjeopsjoner potensialet til store gevinster - som de som jobbet for Amazon (NASDAQ: AMZN) i løpet av slutten av 1990-tallet, kan attestere. Aksjer går imidlertid ikke alltid opp, og fallende aksjekurser tyder på manglene på aksjeopsjoner. Hvis ansattevalgene viser seg å være verdiløse, vil de fokusere mer på hva de ga opp for å få dem, og arbeidsplassens moral vil falle. Og i motsetning til executive-centrert opsjonsplaner som ofte ende opp med å gjengisle undervannsalternativer for å gjenopprette deres verdi, ser det ut til å foreta justeringer av selskapsomspennende opsjonsplaner mye sjeldnere. Det beste av en dårlig masse Hvis du har aksjeopsjoner hos arbeidsgiveren til mye høyere priser enn hvor aksjen din for tiden handler, er det ingen magisk løsning som plutselig vil gjøre dem verdifulle igjen. I stedet, som en ekstern investor, må du se på arbeidsgivervirksomheten din upartisk og avgjøre om du tror at potensielle kunder er gunstige. En god ting om aksjeopsjoner er at siden de vanligvis vesker over flere år og kan utløpe så lenge som 10 år fra når du får dem, har du ofte nok tid til at bedriften din kan komme seg fra en dårlig økonomisk syklus og se aksjeprisenes økning en gang til. Så hvis du bestemmer deg for at arbeidsgiveren din bare har et kortsiktig tilbakeslag, er det en anstendig sjanse for at alternativene dine kanskje en gang har verdi igjen. Men hvis du tror at arbeidsgiverproblemer arent går bort når som helst snart, vil du vurdere alternativer. Heres en plan å følge: Gjør litt forskning. Snakk med kontakter hos andre selskaper i din bransje for å finne ut hvordan deres lønnsstruktur er. Hvis kontant lønn andre steder er betydelig høyere, så betaler du i hovedsak tusenvis for alternativer du tror ikke vil være verdt en krone. Sikre dine innsatser. Med både lønnssjekken og verdien av aksjeopsjoner avhengig av en enkelt kilde, må du være forsiktig med den potensielle katastrofen for din økonomi dersom arbeidsgiveren din går under. Akkurat som å kjøpe for mye arbeidsgiverlager er det generelt nei nei, å ha for mye penger sperret i aksjeopsjoner utsetter deg for store risici. Hvis du har gamle alternativer som er i pengene, kan det være smart å trene dem tidlig, selv om lageret ditt er utenfor høydepunktet. Kjør tallene. Hvis arbeidsgiveren din er offentlig omsett, kan du kanskje se hvilken verdi markedet gir til alternativer som ligner på deg. Du kan til og med kunne bruke noen opsjonsstrategier for å redusere risikoen. Unngå katastrofe. Som noen lærte i teknologisk byst, må du vurdere skatt når du trener. Å gjøre en feil kan bety at tusenvis betaler skatt på gevinster som til slutt forsvinner. Opprette en finansplan om aksjeopsjoner presenterer et unikt sett med utfordringer, spesielt når den underliggende aksjen sliter. Men selv om tingene ser dystre ut, vet du aldri når et markedstiltak kunne plutselig få din opsjonsbeholdning tilbake i svart. For mer om penger og arbeidsplassen, les om: Det store antallet ansatte som slår ned gratis penger. Er din administrerende direktør verdt hva du betaler Hvordan beskytter du deg mot grådige ledere. Delbetalte styremedlemmer og toppledere 59 millioner og kjøpte deres undervannsopsalgsalternativer Dell ble offisielt et privat selskap i forrige uke, og kjøpte aksjer på 13,75 per stykk som en del av 24,9 milliarder avtale fra Michael Dell og investor Silver Lake Management. En interessant ting som Dell gjorde var å betale kontant for ansatteopsjoner, selv om disse opsjonene var under vann, noe som betyr at ansatte ville ha mistet penger på dem. rapporterer Bloombergs Peter Burrow. Undervannsalternativer har ingen verdi, så de burde ikke ha fått verdi, sa Charles Elson til Bloomberg Elson er direktør ved John L. Weinberg senter for eierstyring og selskapsledelse ved Delaware University. Likevel, Dell betalte 10 cent til 70 cent per aksje for disse undervannsalternativene, fortalte en Dell-talsperson Bloomberg. Alt fortalte, Dells styremedlemmer og toppledere ble utbetalt 59,1 millioner for sine aksjer og aksjeopsjoner. En av de største vinnerne av utbetalingen var 26 år gammel veteran Jeff Clarke, president for global drift, som driver Dells PC-virksomhet. Dell betalte ham 11,9 millioner for sine aksjer og opsjoner. 10 millioner gikk også til Don Carty, tidligere administrerende direktør i American Airlines, som ble med i Dells styre i 1992. De andre styremedlemmene delte ytterligere 7 millioner. 42,1 millioner totalt gikk til toppledere og til og med Michael Dell fikk en sjekk, rapporter Burrow. Han ble betalt 461 752, for 33 582 aksjer han hadde i en pensjonsordning som ble rullet inn i det private selskapet. Michael Dell eier nå 75 prosent av Dell og er verdt 15,4 milliarder kroner, ifølge Bloombergs milliarderindeks. Dells betalte styremedlemmer og toppeksempler 59 millioner og kjøpte sine undervannsopsjoner